L’autoregolamentazione come chiave per una piazza finanziaria competitiva

L'autoregolamentazione significa che gli operatori di mercato sviluppano e applicano le proprie regole all'interno di un quadro giuridico chiaro. Questo modello si è affermato in Svizzera nel corso di decenni. I suoi punti di forza risiedono nella vicinanza al mercato, nell'elevata flessibilità, nell'efficienza grazie a un minore onere burocratico e nella maggiore accettazione delle regole sostenute dal settore.

Essa è conforme al principio di sussidiarietà, secondo cui gli interventi statali devono avvenire solo laddove le soluzioni private non sono sufficienti.

I vantaggi sono particolarmente evidenti nel contesto borsistico: le quotazioni in borsa sono più convenienti, le regole vengono adeguate più rapidamente e si basano su un'elevata competenza specialistica. Allo stesso tempo, viene preservata la competitività internazionale. La Borsa si autoregola in larga misura – sotto la vigilanza statale – un modello collaudato ed efficiente. Anche al di fuori del mercato dei capitali esistono numerose forme collaudate di autoregolamentazione, come standard settoriali, codici deontologici o codici di governance, che contribuiscono alla stabilità e alla qualità della piazza economica.

In questo contesto, la revisione in corso della legge sull’infrastruttura finanziaria (LInFi) riveste particolare importanza. Tra le altre cose, si è dimostrata efficace l’elevata vicinanza alla pratica e quindi la definizione autoregolamentata delle regole di negoziazione e di trasparenza in base alle mutate condizioni di mercato. Le modifiche proposte nei progetti mirano proprio ad abolire settori perfettamente funzionanti di questa autoregolamentazione esistente e a imporre invece una vigilanza statale. Ciò indebolirebbe un sistema collaudato e di successo. Non ha senso sostituire un'autoregolamentazione funzionante.

La Svizzera dispone oggi di un modello di regolamentazione di successo, basato su un'interazione equilibrata tra Stato e mercato. L'autoregolamentazione non è un relitto del passato, ma un vantaggio competitivo fondamentale.

Una politica dei mercati finanziari orientata al futuro deve puntare sul rafforzamento – e non sull'abolizione – dell'autoregolamentazione. La revisione della LInFi offre l'opportunità di consolidare questo modello di successo.