Industria svizzera d’esportazione sotto pressione – crescita economica in continuo rallentamento

Nonostante le incertezze politiche, l’economia mondiale continua a crescere apparentemente imperturbabile di circa il 3% all’anno e dovrebbe proseguire così anche nel 2026. Le misure fiscali forniscono un impulso, ma aumentano l’indebitamento dei Paesi e riducono il margine di manovra per le spese future. La crescita nei nostri Paesi limitrofi rimane comunque debole. Perlomeno, la Germania tornerà a registrare una lieve crescita dopo due anni. Nell’insieme dell’UE, tuttavia, la crescita è nettamente superiore. I Paesi periferici dell’Unione e quelli al di fuori dell’Eurozona mostrano una dinamica economica più forte rispetto ai nostri vicini. Gli Stati Uniti crescono in modo robusto malgrado importazioni più costose e un leggero aumento dei prezzi. La Cina, al contrario, dipende ancora dalle esportazioni, mentre la domanda interna resta debole. Anche nelle due maggiori economie mondiali lo Stato stimola fortemente l’economia.

L’incertezza pesa sull’economia

Nell’economia mondiale, l’incertezza è diventata la nuova normalità. Dalla pandemia in poi, l’economia svizzera si trova ad affrontare crisi come la guerra in Ucraina o la politica doganale degli Stati Uniti. Le imprese adeguano quindi le loro strategie di approvvigionamento e le loro decisioni d’investimento, riducono i costi e riesaminano la propria strategia d’innovazione. Tuttavia, questi adattamenti comportano spesso costi più elevati. Un elemento positivo è rappresentato dall’accordo raggiunto nel conflitto doganale con gli Stati Uniti, che dovrebbe perlomeno eliminare lo svantaggio competitivo della Svizzera rispetto ai Paesi europei.

Settore dell’export sotto pressione – Economia interna stabile

Il clima sui mercati internazionali rimane teso. L’industria tecnologica svizzera, l’industria orologiera, quella tessile e il settore chimico, così come l’industria alimentare orientata all’esportazione, per il 2026 prevedono un calo del fatturato all’estero. Al contrario, per l’industria farmaceutica e quella della tecnologia medica è attesa nuovamente una crescita, seppur in misura contenuta. Anche le esportazioni di servizi, le attività bancarie, il commercio all’ingrosso e il turismo dovrebbero registrare un aumento nel 2026. Nel complesso, la domanda estera per prodotti e servizi svizzeri rimane stabile su un livello elevato, sebbene con variazioni negli equilibri tra i diversi settori d’esportazione.

L’economia interna beneficia di vari fattori. Tassi d’interesse favorevoli e un’elevata domanda stimolano la costruzione di abitazioni. Anche se il settore delle infrastrutture è in difficoltà, l’edilizia nel suo complesso può crescere. Al contempo, però, è frenata da procedure di autorizzazione edilizia particolarmente lunghe. Sia le imprese orientate all’esportazione che quelle locali stanno aumentando i loro investimenti in beni d’equipaggiamento. Crescono anche i servizi alle imprese come la consulenza, i servizi bancari e quelli assicurativi. I consumi privati sono sostenuti dall’aumento dei salari reali che, dopo un forte incremento nel 2025, cresceranno anche l’anno prossimo. Ne traggono vantaggio il commercio al dettaglio, la ristorazione e l’industria alimentare locale. Prosegue inoltre la crescita del settore sanitario, della formazione e dei trasporti. Anche la spesa pubblica continua ad aumentare in modo costante.

Rallentamento sul mercato del lavoro

Dopo anni di carenza di manodopera, il mercato del lavoro svizzero si sta stabilizzando. Le imprese riescono nuovamente a trovare personale qualificato più facilmente. Il cambiamento strutturale e l’elevata incertezza sull’andamento futuro dell’economia inducono molte imprese a mantenere un organico sovradimensionato. Le imprese stanno snellendo i processi tramite la digitalizzazione, soprattutto nel settore dei servizi e nell’industria, per poter competere nel difficile contesto internazionale. Nonostante alcune riduzioni di posti di lavoro, ne vengono creati molti altri, così che il tasso di disoccupazione l’anno prossimo crescerà solo leggermente, passando dal 2,8% al 3,0%.

Crescita del PIL debole: 1,0 per cento

Le condizioni monetarie in Svizzera rimangono favorevoli. Il tasso di riferimento della BNS dovrebbe restare allo 0% anche nel 2026. L’inflazione si attesta nella parte bassa della fascia obiettivo della BNS. Finché il differenziale dei tassi di interesse rispetto all’euro e al dollaro rimane invariato e i tassi di inflazione restano superiori a quelli svizzeri, ci si può attendere solo un lieve apprezzamento del franco. economiesuisse prevede per il prossimo anno un tasso di cambio medio franco-euro di 0,91.

La crescita del prodotto interno lordo in Svizzera sarà più debole nel 2026, attestandosi all’1,0% (dopo l’1,2% di quest’anno). L’inflazione rimarrà contenuta, con una media annua dello 0,4%.

Variazione rispetto all’anno precedente (%)

*Variabili di input per la stima delle previsioni economiche